הכרך השני של או-או מוקדש למעגל החיים המוסרי. החיבור כולו נחשב לאחד היפים בספרות הפילוסופית. בחלק זה מופיעים כמה מן המוטיבים המרכזיים בהגות קירקגור, ובעיקר תורת שלושת המעגלים הקיומיים שבפניהם ניצב האדם הצעיר המבקש לבחור לעצמו את הערך העליון שישלוט בחייו ויעצב אותם.